積極財政有望兌現 鋼鐵板塊機會臨近
- 所屬：鋼管市場的風起云涌
- 時間：2014-12-17 09:24:30
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2012年1月上旬全國粗鋼日均產量169.06萬噸，環比去年12月下旬上升6.41萬噸或3.94%，預示需求在逐步復蘇。
2012年經濟不會出現大幅下滑，在新老領導班子的交接過渡時期仍保持較快發展，且中西部預計好于東部。2011年下半年14個省完成了換屆，剩余省份有望于2012年上半年完成換屆，而公開數據顯示2012年已公布的GDP目標均值超過10%，且中西部經濟發展預計好于東部。
同時，積極財政政策將助經濟穩定，一季度末開始有望逐漸兌現。2011年底的中央經濟會議將“保持經濟平穩較快發展”放在了首位。在外部經濟疲軟的情況下，出口形勢較為艱難，內部增長將成為經濟增長的主推力。水利建設、校車工程以及鐵路建設等積極的財政政策，有望成為經濟投資的風向標和主要內部拉動力。鑒于財政支出須人大過會，3月5日人大召開后，基建項目預計將逐步開建。
一季度經濟增速有望快于二季度，配合積極財政，鋼鐵板塊跑贏大盤是大概率事件。鑒于積極財政政策有望于一季度末逐步開始落實，且一季度信貸超過1萬億是大概率事件，因此一季度經濟增速超過二季度是大概率事件。根據過去11年數據統計，共有7次一季度GDP快于二季度，其中5次鋼鐵板塊受益經濟小周期在一季度跑贏大盤，1次近乎跑平;而同時提出積極財政政策的年份共有2次，流動性充裕的情況下，2次鋼鐵板塊均跑贏大盤。
另外，需關注伊朗動態，謹防“油價上漲而需求疲軟”對鋼企的負面影響。若伊朗戰爭爆發，油價上漲將是大概率事件。據摩根士丹利估算，國際原油價格每上升10美元/桶，中國GDP將會降低0.5%，CPI指數將會上升0.3%-0.4%。這無疑將使鋼鐵需求走弱，對本就微薄的行業利潤形成打壓。屆時應審慎控制板塊配置風險，而在近期鋼鐵板塊2011年財報普遍預減的情況下，則建議投資者關注業績穩定增長的“白馬”企業。
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